LÃI SUẤT TRÁI PHIẾU NGÀY CÀNG CAO, NGÂN HÀNG VÀ DOANH NGHIỆP CẠNH TRANH GẶT GÀ

TRONG THÁNG 6, các ngân hàng đã phát hành trái phiếu với lãi suất tăng khoảng 2% so với cuối năm 2025. Mức lãi suất trung bình của trái phiếu ngân hàng đã vượt ngưỡng 8%/năm, phản ánh những biến động mới trên thị trường tài chính. Chẳng hạn, Techcombank đã phát hành lô trái phiếu riêng lẻ trị giá 3.000 tỉ đồng, kỳ hạn 3 năm, với lãi suất 8,5%/năm; lô trái phiếu 1.500 tỉ đồng kỳ hạn 2 năm có lãi suất hai kỳ đầu là 8,4%/năm, các kỳ sau tính theo lãi suất tham chiếu cộng thêm 1,22%/năm. MB cũng phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm, từ 100 đến 200 tỉ đồng, với lãi suất 8,3 – 8,4%/năm. LPBank, VPBank và OCB lần lượt huy động vốn với lãi suất từ 8,6% đến 8,7%/năm cho các kỳ hạn 3 năm, thể hiện xu hướng tăng lãi suất rõ nét trong lĩnh vực ngân hàng.

Các doanh nghiệp cũng không chịu thua kém trong việc phát hành trái phiếu với lãi suất cao để huy động vốn. Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Văn Phú, ví dụ, đã huy động 150 tỉ đồng kỳ hạn 3 năm, với lãi suất 11,5%/năm cho kỳ đầu, các kỳ sau tối thiểu 10,5%. Công ty CP Đầu tư Xây dựng Thái Sơn đã phát hành 2.000 tỉ đồng kỳ hạn 3 năm với lãi suất 12,5%/năm. Công ty CP Tandoland cũng tung ra 345 tỉ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm, lãi suất 12%/năm cho hai kỳ đầu, các kỳ sau liên hệ theo lãi suất tiết kiệm của OCB cộng thêm 5,1%.

Theo dữ liệu của VBMA, đến ngày 26.6, thị trường ghi nhận 37 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 6, tổng khối lượng đạt 36.486 tỉ đồng, chủ yếu từ lĩnh vực bất động sản, tiêu dùng và ngân hàng. Tính luỹ kế từ đầu năm, tổng giá trị phát hành đã đạt 180.525 tỉ đồng, trong đó 86,24% là các đợt phát hành riêng lẻ (155.693 tỉ đồng), còn lại là phát hành công chúng và ra quốc tế.

Trong tháng 6, các doanh nghiệp đã mua lại 47.098 tỉ đồng trái phiếu, nâng tổng giá trị trái phiếu mua lại trước hạn từ đầu năm lên 129.412 tỉ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, ngân hàng chiếm phần lớn, với khoảng 86,7% tổng giá trị mua lại trước hạn, tương đương 112.208 tỉ đồng.

Dự kiến, trong nửa cuối năm 2026, sẽ có khoảng 119.009 tỉ đồng trái phiếu đến hạn, trong đó hơn phân nửa là trái phiếu từ lĩnh vực bất động sản với 65.670 tỉ đồng, tiếp theo là ngân hàng với 21.755 tỉ đồng. Xu hướng lãi suất tăng và áp lực đáo hạn đang đặt ra nhiều thách thức cho cả ngân hàng lẫn doanh nghiệp trong việc duy trì ổn định dòng vốn.