Giá Vàng Trong Tầm Nhìn 2026: Dự Báo Từ Ngân Hàng 156 Năm Tuổi Goldman Sachs

Ngân hàng Goldman Sachs, một trong những tên tuổi lâu đời nhất trong ngành tài chính với hơn 150 năm hoạt động, vừa nâng cao dự báo về giá vàng cho năm 2026. Đây là lúc thị trường kim loại quý này trải qua một năm 2025 đầy biến động, được xem là “nóng bỏng” nhất trong lịch sử hiện đại.

TĂNG TRƯỞNG ĐÁNG KỶ LỤC TRONG NĂM 2025

Trong năm 2025, giá vàng đã tăng gần 75%, đạt đỉnh khoảng 4.336 USD mỗi ounce vào cuối tháng 10 trước khi điều chỉnh về khoảng 4.062 USD do sức mạnh của đồng USD và sự giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất sớm.

DỰ BÁO TĂNG – ĐÁM ĐANG ĐƯỢC DỰ ĐOÁN

Dù có sự biến động, Goldman Sachs vẫn giữ quan điểm lạc quan, dự báo giá vàng sẽ đạt mức 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, tương ứng mức tăng khoảng 21%. Trước đó, vào tháng 7, ngân hàng này đã nâng mục tiêu từ 4.300 USD lên 4.900 USD/ounce dựa trên nhu cầu bền vững từ cả ngân hàng trung ương lẫn nhà đầu tư phương Tây.

NỖI ĐẦU DẦU VÀO VÀO THỊ TRƯỜNG VÀNG

Đến cuối tháng 10, các dự báo vẫn tiếp tục củng cố, Goldman Sachs duy trì mục tiêu giá 4.900 USD/ounce, dựa trên sự tăng trưởng nhu cầu từ ngân hàng trung ương và dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng khi Fed có động thái cắt giảm lãi suất. Nhiều nhà phân bổ vốn dài hạn như quỹ quốc gia, quỹ hưu trí và các tổ chức quản lý tài sản đang lên kế hoạch tăng tỷ trọng vàng trong danh mục của họ.

Các phân tích khác từ Goldman Sachs còn cho biết, nếu nhà đầu tư tư nhân đẩy mạnh chuyển đổi từ trái phiếu kho bạc Mỹ sang vàng, giá có thể vượt xa mốc 4.500 USD và gần 5.000 USD/ounce.

DỰ BÁO TỪ TỐC ĐỘ CẦU VÀNG VÀNG TOÀN CẦU ĐẶC BIỆT

Trong bối cảnh này, dữ liệu mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy cầu vàng toàn cầu đã đạt mức kỷ lục. Quý 3/2025, tổng cầu vàng tăng 3% so với cùng kỳ, lên mức 1.313 tấn, cao nhất trong một quý, trong khi giá vàng giao ngay có lúc chạm 4.381 USD/ounce vào ngày 20/10.

Nhu cầu đầu tư, bao gồm vàng miếng, tiền vàng, đã tăng 17%. Dòng vốn vào các quỹ ETF vàng tăng 134%. Ngân hàng trung ương mua vào đến 219,9 tấn trong quý 3, cao hơn trung bình các năm trước 2022. Trong năm 2024, ngân hàng trung ương mua ròng lên tới hơn 1.000 tấn, đánh dấu ba năm liên tiếp đạt mức mua ròng kỷ lục.

Các dự báo còn cho thấy các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng như một chiến lược đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào USD trong bối cảnh địa chính trị biến động và nợ công toàn cầu tăng cao.

PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG VÀ NHỮNG ƯỚC MƠ VÀNG 2026

Một khảo sát của Reuters ngày 27/10 cho thấy, giá vàng trung bình dự kiến khoảng 3.400 USD/ounce trong năm 2025 và vượt mốc 4.000 USD trong năm 2026. Trong đó, mức trung bình 4.275 USD trong năm tới đã mở ra khả năng vượt xa mức dự báo của Goldman Sachs.

Một số tổ chức phân tích còn dự đoán mức giá có thể lên tới 4.400 – 5.300 USD/ounce trong năm 2026, đặc biệt nếu các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, bất ổn chính sách và nhu cầu trú ẩn tăng cao tiếp tục duy trì. HSBC còn nhấn mạnh rằng nếu tình hình bất ổn leo thang, giá vàng có thể chạm 5.000 USD/ounce.

RỦI RO KHÔNG BỎ LỠ VÀ LỜI KÊU GỌI ĐẦU TƯ

Dù có xu hướng tích cực, các nhà phân tích cũng cảnh báo về rủi ro. Sự điều chỉnh gần đây phần lớn là do USD mạnh lên và kỳ vọng giảm lãi suất của Fed thay đổi. Nếu chính sách tiền tệ có bước ngoặt hoặc kinh tế toàn cầu hạ nhiệt, lực mua vàng có thể yếu đi.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng, thị trường vàng vẫn đầy tiềm năng nhưng cần thận trọng, đặc biệt trong bối cảnh các biến số vĩ mô tiếp diễn.