NGOẠI TỆ TĂNG GIÁ TRONG KHI TỶ GIÁ VẪN TÒA NHIÊN

Các ngân hàng Việt Nam đang ghi nhận mức giá mua bán USD cao nhất từ trước đến nay, tăng 900 đồng so với đầu năm, tương đương hơn 3,51%. Tại Vietcombank, giá mua vào dao động từ 26.060 đến 26.090 đồng, bán ra 26.450 đồng. ACB mua vào 26.060 – 26.100 đồng, bán ra 26.450 đồng. Vietinbank cũng nâng giá mua lên 25.905 đồng và bán ra 26.445 đồng. Những điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố ngày 16.8 đã tăng lên 25.249 đồng/USD, cao hơn 914 đồng so với đầu năm, tương đương 3,7%.

Không chỉ USD, các ngoại tệ khác cũng tăng giá mạnh trong thời gian này. Tại Vietcombank, euro tăng gần 4.200 đồng, đạt mức 29.900 – 30.202 đồng, tương đương hơn 15,3%. Bảng Anh cũng tăng gần 3.700 đồng, lên 34.692 – 35.042 đồng (tăng 11,3%). Trong khi đó, yen Nhật tăng hơn 17,42 đồng, tương đương 10,5%, giao dịch mua vào 172,58 – 174,32 đồng và bán ra 183,54 đồng.

Giá USD trong nước tăng bất chấp xu hướng giảm mạnh của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế. Chỉ số USD-Index giảm còn 97,85 điểm, mất 12,1 điểm so với đầu năm, tương đương 11%. Thật bất ngờ khi nguồn ngoại tệ trong nước dồi dào. Trong 7 tháng đầu năm 2025, tổng vốn đăng ký đầu tư nước ngoài đạt 24,09 tỷ USD, tăng 27,3% so với cùng kỳ năm trước. Cán cân thương mại cũng ghi nhận thặng dư trên 10,2 tỷ USD, trong đó tháng 7 đạt 2,29 tỷ USD khi xuất khẩu 42,29 tỷ USD, nhập khẩu 40 tỷ USD. Tuy nhiên, sau nhiều tháng liên tiếp mua ngoại tệ với khối lượng gần 1,9 tỷ USD, Kho bạc Nhà nước từ tháng 7 chưa thực hiện thêm các đợt mua mới, cho thấy nhu cầu ngoại tệ có phần giảm nhưng tỷ giá vẫn tiếp tục tăng.

Các chuyên gia lý giải vì sao tỷ giá vẫn tăng?

TS Nguyễn Trí Hiếu cho biết, về lý thuyết, khi giá USD giảm thì tiền đồng tăng giá. Nhưng thực tế, tỷ giá trong nước lại tăng dù nguồn ngoại tệ dồi dào, điều này có thể liên quan đến tâm lý lo ngại về thanh khoản trên thị trường. Theo ông, trung bình dự trữ ngoại hối phải đủ ít nhất 3 tháng nhập khẩu; tuy nhiên, trong 7 tháng đầu năm, nhập khẩu đã lên tới 252,26 tỷ USD trong khi dự trữ ngoại hối chưa đến 100 tỷ USD. Việc nhập khẩu tăng nhanh gây áp lực đẩy nhu cầu ngoại tệ trong nước.

PGS-TS Nguyễn Hữu Huân nhận định, nhu cầu ngoại tệ còn chịu ảnh hưởng từ cán cân tổng thể. Theo số liệu của NHNN, quý 1/2025, cán cân thặng dư khoảng 1,68 tỷ USD, thể hiện nhu cầu USD cao. Các chính sách của NHNN như việc liên tục bơm tiền ra thị trường nhằm giữ lãi suất trung bình từ 3,88 đến 5,55%/năm cũng tạo ra áp lực lên tỷ giá. Đặc biệt, lãi suất USD hiện duy trì từ 4,29 – 4,75%, gây thêm áp lực cạnh tranh.

Tuy nhiên, theo ông Huân, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất mạnh 0,5% trong cuộc họp tháng 9, g-iúp giảm áp lực lên tỷ giá trong nước. NHNN có thể xem xét hạ lãi suất điều hành để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Thống đốc Nguyễn Thị Hồng thừa nhận tỷ giá hiện chịu áp lực lớn từ cả yếu tố trong và ngoài nước, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu suy yếu, chính sách thương mại của Mỹ thay đổi và biến động trên thị trường tài chính quốc tế gây ra những thách thức lớn trong điều hành chính sách tiền tệ.

Các dự báo về tỉ giá sẽ còn tiếp diễn khi USD thế giới dự kiến còn giảm giá, chỉ số USD-Index có thể xuống dưới 95 vào giữa năm sau, sau khi Fed có khả năng cắt giảm lãi suất. Sự vận động của các nền kinh tế lớn trên thế giới, tái cấu trúc chuỗi cung ứng và giảm phụ thuộc vào USD cũng góp phần làm giảm tính ổn định của đồng tiền này trong tương lai dài hạn.

Tương lai của các ngoại tệ khác cũng mang triển vọng tăng giá theo dự báo. Các chuyên gia dự đoán, quá trình đa dạng hóa thị trường, giảm lệ thuộc vào USD, cùng những thay đổi cấu trúc trong chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ thúc đẩy xu hướng phi USD hóa và làm giảm tích trữ nguồn thu từ hoạt động thương mại bằng USD trong dài hạn. Người đứng đầu chiến lược thị trường từ Ngân hàng UOB dự báo rằng các yếu tố này sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến giá trị của các ngoại tệ trên thị trường toàn cầu hơn nữa.