TỶ GIÁ CHỊU NHIỀU ÁP LỰC TRONG NĂM 2025

NHỮNG BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG ĐÁNG CHÚ Ý GẤP PHÁP

Trong những tuần gần đây, tỷ giá USD/VND trong hệ thống ngân hàng đã có xu hướng đi ngang hoặc giảm nhẹ. Cụ thể, Vietcombank đã điều chỉnh giá mua USD chuyển khoản xuống còn 26.168 đồng, bán ra còn 26.408 đồng, giảm 4 đồng ở chiều bán so với một tuần trước đó. Trong khi đó, lãi suất tiền đồng trên thị trường liên ngân hàng liên tục tăng cao, có thời điểm vượt mức 7% mỗi năm. Đồng thời, các ngân hàng thương mại cũng nâng lãi suất tiết kiệm để thu hút dòng vốn.

Tuy tỷ giá đã giảm nhiệt, nhưng vẫn còn đứng trước nhiều thử thách. Theo ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, do sự gia tăng nhu cầu thanh khoản cuối năm từ các tổ chức tín dụng, Ngân hàng Nhà nước đã sử dụng các công cụ như nghiệp vụ thị trường mở và giao dịch hoán đổi ngoại tệ để giữ ổn định thị trường. Ông cũng cho biết, từ đầu năm 2025, thị trường ngoại tệ chịu tác động phức tạp từ chính sách của Fed, các biến động quốc tế và yếu tố nội tại như cán cân thương mại, dòng vốn FDI. Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước đã điều chỉnh linh hoạt tỷ giá nhằm hạn chế các cú sốc bên ngoài, duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và kiểm soát lạm phát.

Chuyên gia kinh tế TS Cấn Văn Lực phân tích rằng, mặc dù các yếu tố quốc tế như USD suy giảm khoảng 8% đã tạo điều kiện thuận lợi cho VND tăng giá, nhưng thực tế tỷ giá vẫn còn chịu áp lực do nhập khẩu cao hơn xuất khẩu, cán cân dịch vụ thâm hụt và các yếu tố liên quan tới thị trường vàng. Thêm vào đó, chính sách duy trì lãi suất thấp của Ngân hàng Nhà nước để kích thích tăng trưởng kinh tế cũng góp phần dịch chuyển dòng vốn ra khỏi Việt Nam, đặc biệt từ các doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp xuất khẩu.

Dù vậy, các chuyên gia đều dự báo áp lực lên tỷ giá sẽ “dễ thở” hơn trong năm 2025. TS Cấn Văn Lực cho rằng, tỷ giá có thể dao động trong khoảng 3,5-4% cả năm, nhờ vào việc của các chính sách điều hành linh hoạt và các yếu tố vĩ mô ổn định hơn.

TS Nguyễn Trí Hiếu nhận định rằng, khả năng Fed có thể giảm lãi suất trong kỳ họp sắp tới sẽ giúp USD mất giá, tạo điều kiện giảm áp lực đối với tỷ giá tại Việt Nam. Tuy nhiên, các yếu tố nội tại như nhu cầu ngoại tệ cuối năm, giá vàng cao, và thanh khoản ngân hàng gặp khó khăn vẫn là thách thức. Dự báo, tỷ giá USD/VND có thể tăng khoảng 4% so với cuối năm 2024, thấp hơn mức tăng hơn 5% của năm trước.

VỐN FDI GIA TĂNG XÁC NHẬN ĐẦU TƯ CHO TƯƠNG LAI

Theo Cục Thống kê, trong 11 tháng của năm 2025, tổng vốn đăng ký FDI đạt 33,69 tỷ USD, tăng 7,4% so với cùng kỳ, trong đó vốn thực hiện ước đạt 23,6 tỷ USD, tăng 8,9%. Thêm vào đó, cán cân thương mại tháng 11 xuất siêu 1,09 tỷ USD, nâng tổng xuất siêu của cả năm lên 20,53 tỷ USD, cho thấy những tín hiệu khả quan về khả năng kiểm soát dòng vốn và ổn định thị trường ngoại hối trong thời gian tới.

TỔNG KẾT: CUỘC CHƠI CỦA TỶ GIÁ VẪN CÒN NHIỀU BIẾN ĐỘNG

Việc tỷ giá hạ nhiệt nhưng vẫn còn chịu nhiều áp lực phản ánh rõ nét những thách thức và cơ hội của nền kinh tế Việt Nam trong năm 2025. Các chính sách linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước, sự tiếp tục dòng vốn FDI và các yếu tố nội tại khác sẽ định hình xu hướng tỷ giá trong thời gian tới. Dù vẫn còn một số rủi ro, các dự báo đều cho thấy năm 2025 sẽ là năm chiến lược điều hành tỷ giá thận trọng nhưng khả quan hơn so với năm trước.