GIÁ VÀNG GIẢM HƠN 25 TRIỆU ĐỒNG/LƯỢNG CHỈ SAU VÀI NGÀY, CÁC NHẬN ĐỊNH CHUYÊN GIA ĐỂHÓA VÀNG TRONG TƯƠNG LAI

Những ngày gần đây, giá vàng trong nước và thế giới liên tục giảm mạnh, gây chú ý lớn trong giới đầu tư và các nhà phân tích thị trường. Từ mức đỉnh hơn 5.500 USD/ounce ghi nhận vào ngày 29.1, giá vàng thế giới hôm nay 2.2 đã giảm khoảng 800 USD/ounce, về quanh mức 4.700 USD/ounce. Trong khi đó, giá vàng miếng SJC ở Việt Nam cũng chứng kiến đà giảm mạnh, với mức 163 triệu đồng – 166 triệu đồng mỗi lượng, giảm tới 6 triệu đồng so với chốt ngày 1.2.

Tổng cộng, tính từ mức giá đỉnh vào buổi chiều ngày 29.1 (188,3 triệu đồng – 191,3 triệu đồng), giá mỗi lượng vàng đã giảm hơn 25,3 triệu đồng, thể hiện rõ xu hướng điều chỉnh của thị trường vàng trong thời gian ngắn.

Chuyên gia tài chính TS Đào Lê Trang Anh, giảng viên cấp cao ngành Tài chính tại đại học RMIT Việt Nam, đã nhận định rằng thị trường vàng đã trải qua nhiều chu kỳ tăng giá mạnh, đáp ứng các cú sốc kinh tế toàn cầu như lạm phát cao, khủng hoảng dầu mỏ, xung đột địa chính trị và các khủng hoảng tài chính.

Trong lịch sử, từ thập niên 1970, lúc Mỹ chấm dứt chế độ bản vị vàng, vàng trở thành nơi trú ẩn an toàn trước các cú sốc kinh tế. Năm 1979, giá vàng tăng khoảng 130% trong bối cảnh lạm phát cao, khủng hoảng dầu mỏ và những bất ổn chính trị, trước khi đạt đỉnh trên 850 USD/ounce vào đầu năm 1980. Sau đó, khi Mỹ tăng lãi suất kiểm soát lạm phát, thị trường vàng rơi vào giai đoạn điều chỉnh sâu và dài.

Tiếp theo, đợt tăng mạnh của vàng bắt đầu từ đầu thế kỷ 21, được thúc đẩy bởi khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Giá vàng đạt đỉnh khoảng 1.800 – 1.825 USD/ounce vào năm 2011-2012, rồi bước vào giai đoạn điều chỉnh dài tiếp theo.

Về dự báo, bà Trang Anh cho biết, chu kỳ tăng giá năm 2024-2026 có nhiều điểm khác biệt so với các đợt trước. Đặc biệt, đà tăng hiện nay mang tính cấu trúc và thể chế rõ nét hơn trong một thế giới tài chính đa cực. Các yếu tố thúc đẩy gồm mua ròng kỷ lục của ngân hàng trung ương nhằm đa dạng hóa dự trữ, dòng vốn lớn từ các quỹ ETF, đồng USD suy yếu, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm 2026, cùng các căng thẳng địa chính trị và nợ công gia tăng.

Vàng ngày nay không còn đơn thuần là tài sản trú ẩn an toàn, mà còn là lớp bảo hiểm chủ động đối với biến động của các tài sản tài chính khác. Điều này đồng nghĩa với khả năng vàng có thể điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn, nhưng hiếm khi rơi vào trạng thái “sụp sề và ngủ yên” kéo dài như những năm trước.

Giám đốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương của Hội đồng Vàng thế giới, ông Shaokai Fan, nhận định rằng, so sánh các đợt biến động giá vàng trước đây, đặc biệt từ năm 2011-2012, hiện nay các yếu tố hỗ trợ giá vàng vẫn còn rất mạnh. Trong đó, sự bất ổn địa chính trị, xu hướng lãi suất tiếp tục đi xuống và các câu hỏi về tính độc lập của Fed đóng vai trò chính.

Ngoài ra, khác biệt lớn là, trong giai đoạn 2011-2012, giá vàng chủ yếu do các nhà đầu tư phương Tây chi phối. Trong khi đó, thị trường toàn cầu hiện nay có sự tham gia rộng rãi từ khắp nơi, làm tăng tính phức tạp và đa dạng trong các yếu tố hỗ trợ giá vàng.

Ông Shaokai Fan cho rằng, các đợt điều chỉnh ngắn hạn hay tích lũy sẽ không hiếm gặp, và những thời điểm này có thể giúp thị trường tích lũy lực lượng để chuẩn bị cho đà tăng dài hạn. Các yếu tố rủi ro địa chính trị, biến động chính sách, và nhu cầu đa dạng hóa danh mục vẫn hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng trong thời gian tới. Trong bối cảnh đó, dự báo nhu cầu đầu tư vàng sẽ còn tiếp tục tăng trong năm 2026, phản ánh một xu hướng tích cực hơn so với các chu kỳ trước đó.