Vàng Đạt Đỉnh Cao Nhưng Chứng Khoán Mới Thực Sống Đột Phá
VÀNG TĂNG MẠNH, CHỨNG KHOÁN SỐNG SÓT HƠN
Cuối ngày hôm qua 11.8, giá vàng miếng SJC được mua vào khoảng 122,7 triệu đồng mỗi lượng và bán ra 123,9 triệu đồng, giảm nhẹ so với đỉnh bán ra trong tuần qua là 124,4 triệu đồng. Tính từ đầu năm, vàng đã tăng hơn 39 triệu đồng mỗi lượng, tương ứng mức tăng khoảng 46%. Vàng nhẫn cùng thương hiệu cũng ghi nhận mức tăng tương tự, mua vào 116,6 triệu đồng và bán ra 119,1 triệu đồng/lượng, tăng khoảng 40% so với đầu năm. Nếu tính lợi nhuận từ mua vàng từ đầu năm, người sở hữu vẫn thu về lợi nhuận gần 45%, cao hơn nhiều so với lãi suất tiền gửi tiết kiệm ngân hàng chỉ quanh mức 5-5,8% mỗi năm.
Trong khi đó, giá vàng quốc tế liên tục lập đỉnh mới quanh ngưỡng 3.400 USD/ounce, rồi giảm còn 3.359 USD/ounce, nhưng vẫn nằm trong vùng cao nhất mọi thời đại. Động lực chính giữ giá vàng ở mức cao là nhu cầu trú ẩn an toàn của các nhà đầu tư, trước các tin tức quốc tế như Mỹ áp thuế quan và số liệu việc làm yếu ở Mỹ, khiến giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất. Giảm lãi suất dự kiến có thể làm đồng USD đi xuống, qua đó thúc đẩy giá vàng lên cao hơn.
Mặc dù cùng chiều tăng giá, các cổ phiếu trên sàn chứng khoán lại có mức tăng vượt xa nhiều lần. VN-Index 11.8 đã thiết lập kỷ lục mới, đạt 1.596,86 điểm, sau khi tăng 11,91 điểm. Trong phiên, chỉ số này còn chạm mốc 1.600 điểm lần đầu tiên trong lịch sử. So với đầu năm, VN-Index đã tăng 26%, còn các cổ phiếu riêng lẻ nhóm ngành chứng khoán, bất động sản, ngân hàng, bán lẻ đều đã tăng từ 50 đến 100%. Nhiều cổ phiếu blue-chip như VIC, SSI, NVL đã bật gấp đôi giá trị, thể hiện sự sôi động chưa từng có của thị trường.
Điểm nổi bật là dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán càng ngày càng lớn, với các phiên giao dịch có giá trị lên tới 72.000 tỷ đồng và tổng thanh khoản toàn thị trường vượt mốc 80.000 tỷ đồng – mức chưa từng ghi nhận. Trong gần 10 ngày đầu tháng 8, liên tục duy trì mức giao dịch trên 50.000 tỷ đồng mỗi phiên, phản ánh tâm lý tích cực và niềm tin của nhà đầu tư.
TÀI CHÍNH GIAO DỊCH VÀO CHỨNG KHOÁN – DÒNG TIỀN KHỦNG, VẺ NGHIỆP VỤ VÂN VẸN
Dù giá vàng liên tục tăng, giao dịch trên thị trường lại khá ảm đạm. Thậm chí, các diễn đàn về vàng như “Diễn đàn vàng VN” có lượng bài viết thưa thớt trong tháng 7 và 8, các hoạt động thảo luận giảm mạnh, trái ngược hoàn toàn với thị trường chứng khoán đang hoạt động sôi nổi với hàng tỷ USD mỗi ngày. Chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh nhận định rằng nhiều nhà đầu tư hiện đã ít chú ý đến vàng dù giá vẫn tăng cao, vì mức sinh lời của vàng không còn hấp dẫn như trước. Thay vào đó, chứng khoán đã thu hút hàng loạt cá nhân với khả năng lãi 25-30% chỉ trong 1 tuần đến 10 ngày, khiến dòng tiền dịch chuyển mạnh mẽ từ các kênh khác.
Chuyên gia cảnh báo, để giá vàng có thể tăng gấp đôi, thế giới cần giá vượt mốc 6.000-7.000 USD/ounce, mức biến động hiện tại khó dự đoán trước. Trong khi đó, các yếu tố hỗ trợ vàng như xung đột Nga-Ukraine, căng thẳng Trung Đông và chính sách thuế của Mỹ đã qua đi, các nhà đầu tư đang quan tâm nhiều hơn đến khả năng sinh lợi của các cổ phiếu “hot” sẽ tăng gấp nhiều lần. Nhiều ý kiến cho rằng dòng tiền tích lũy từ vàng những tháng qua dần chuyển hướng sang thị trường chứng khoán, nơi khả năng sinh lợi còn vượt trội.
TS Đinh Thế Hiển nhận định rằng vàng vẫn là kênh tích lũy truyền thống, còn các kênh chính của nhà đầu tư tài chính là bất động sản và chứng khoán. Trong các giai đoạn thị trường tăng trưởng mạnh, dòng tiền đều chảy vào chứng khoán, và khi suy thoái thì rút ra, điều này vẫn đúng trong bối cảnh hiện nay. Tuy nhiên, do phần lớn nhà đầu tư trong nước vẫn là cá nhân, sự biến động của dòng tiền chưa thật sự phù hợp để tạo ra một thị trường ổn định và bền vững.
KẾT LUẬN: NHIỀU DÒNG CHẢY ĐẦU TƯ ĐANG DỊCH CHUYỂN
Trong tháng 7, dòng tiền đầu tư nội địa đổ mạnh vào chứng khoán, đẩy chỉ số và quy mô giao dịch vượt mọi giới hạn trước đó. Niềm tin vào sự tăng trưởng GDP mạnh mẽ từ 8-10% mỗi năm, kế hoạch nâng hạng thị trường và các chính sách thúc đẩy kinh tế đã góp phần củng cố tâm lý tích cực của nhà đầu tư. Thị trường chứng khoán hiện đang hấp dẫn hơn nhiều so với các kênh khác, như bất động sản hay tiền số, khi dòng tiền cứ liên tục dịch chuyển và tăng đỉnh về mặt thanh khoản, đồng thời mức sử dụng ký quỹ (margin) cũng đạt mức cao nhất từ năm 2022.