UOB DUY TRÌ QUAN ĐIỂM TÍCH CỰC DÀI HẠN VỚI VÀNG VÀ ĐẨY DỰ BÁO GIÁ VÀNG TĂNG Mạnh TRONG NĂM 2026

Ngân hàng UOB vẫn duy trì quan điểm tích cực dài hạn về kim loại quý vàng, đồng thời điều chỉnh tăng dự báo giá trong các quý của năm 2026. Theo đó, dự báo mới đưa ra mức giá 4.800 USD/ounce trong quý 1/2026, tăng từ mức 4.400 USD/ounce đưa ra hồi tháng 1; tiếp theo là 5.000 USD/ounce trong quý 2 (tăng từ 4.600 USD), 5.200 USD/ounce trong quý 3 (tăng từ 4.800 USD), và 5.400 USD/ounce trong quý 4/2026 (tăng từ 5.000 USD). Những dự báo này phản ánh sự lạc quan của các chuyên gia so với dự báo cũ, phản ánh xu hướng tăng giá mạnh mẽ hơn dự kiến.

Tuy nhiên, ông Heng Koon How của UOB cũng cảnh báo về rủi ro ngắn hạn. Ông cho biết mặc dù dài hạn duy trì quan điểm tích cực, nhưng các yếu tố như lượng vị thế đầu cơ lớn đã tích luỹ gần đây có thể tạo áp lực bán trong ngắn hạn khi các nhà đầu tư đã bắt đầu “đuối sức”. Điều này khiến khả năng giá vàng chịu áp lực điều chỉnh nhất thời là không thể loại trừ.

Phân tích của UOB phản ánh rằng, đà tăng nóng trong tháng 1 đã đẩy thị trường vào trạng thái bán tháo kéo dài đến tháng 2. Các chính sách siết chặt của Trung Quốc liên quan đến lừa đảo và đổ vỡ của một số mô hình đầu tư vàng, cùng với việc các sàn giao dịch vàng thế giới như COMEX nâng tỷ lệ ký quỹ, đã góp phần làm gia tăng áp lực ngắn hạn cho thị trường vàng.

Trong bối cảnh này, UOB cho rằng thị trường sẽ cần thêm thời gian để các hoạt động đầu cơ lắng xuống, qua đó giúp giá vàng ổn định và hình thành trạng thái cân bằng mới. Dù biến động ngắn hạn lớn, nhu cầu giữ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và công cụ đa dạng hóa danh mục vẫn duy trì vững chắc trong dài hạn. Các ngân hàng trung ương toàn cầu, đặc biệt tại các thị trường mới nổi và châu Á, tiếp tục mở rộng tỷ trọng phân bổ vào vàng nhằm tận dụng cơ hội điều chỉnh giá.

Theo nhận định của các chuyên gia, các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua ròng vàng với quy mô lớn, giữ vai trò là cầu chính trên thị trường trong dài hạn. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức cần tăng tỷ trọng vàng trong danh mục, nhằm đối phó với các rủi ro đến từ đồng USD và những bất ổn địa chính trị. Với bối cảnh này, vàng vẫn khẳng định vai trò là tài sản an toàn hàng đầu, giúp phòng ngừa rủi ro từ các trái phiếu chính phủ của Mỹ và các nền kinh tế phát triển khác.

Các dự báo của UOB cho thấy xu hướng giá vàng sẽ còn tăng mạnh trong các quý tới, đồng thời nhận định rằng các yếu tố về chính sách tiền tệ, địa chính trị và nhu cầu trú ẩn sẽ tiếp tục thúc đẩy thị trường vàng trong dài hạn.