GẦN 2,8 TRIỆU TỶ ĐỒNG TÍN DỤNG CHỜ RA NỀN KINH TẾ: CƠ HỘI VÀ RỦI RO TRONG Bức tranh Tài chính 2026
NGÂN HÀNG NHNN Đặt Mục Tiêu Tăng Trưởng Tín Dụng 15% Trong Năm 2026
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) dự kiến sẽ duy trì mức tăng trưởng tín dụng khoảng 15% trong năm 2026, điều chỉnh phù hợp với diễn biến thực tế nhằm đảm bảo kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng. Chính sách này được đưa ra nhằm hướng dòng vốn đúng trọng tâm vào các lĩnh vực ưu tiên, sản xuất, xuất khẩu và các ngành kinh tế mũi nhọn, đồng thời đảm bảo ổn định thanh khoản của hệ thống ngân hàng.
SO VỚI NĂM 2025: MỨC TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG GIẢM ĐI
Năm 2025, hệ thống ngân hàng đã giải ngân gần 2,99 triệu tỷ đồng, đưa tổng dư nợ lên 18,588 triệu tỷ đồng vào cuối năm. Trong khi đó, mức dự kiến cho năm 2026 là gần 2,8 triệu tỷ đồng, thấp hơn khoảng 190.000 tỷ đồng so với năm trước. Dù mức tăng trưởng tín dụng năm nay thấp hơn, nhưng về con số tuyệt đối, mức chênh lệch không quá lớn.
ÔNG NGUYÊN THẾ MINH, GIÁM ĐỐC PHÂN TÍCH KHỐI KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN TẠI YUANTA VIỆT NAM, NHẬN ĐỊNH
Trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng đạt 19,01% vào năm 2025, dự báo để GDP tăng trên 10% trong 2026, mức tăng trưởng tín dụng cần đạt xấp xỉ 26,33%, thậm chí thấp nhất là 16,44%. Từ góc độ này, mức 15% của năm nay được xem là phù hợp, thể hiện sự thận trọng của NHNN nhằm duy trì ổn định và cân đối dòng vốn.
Theo ông Minh, các hạn mức tín dụng đầu năm thường mang tính định hướng thận trọng. Khi các điều kiện vĩ mô như lạm phát, tỷ giá ổn định, thời cơ thúc đẩy tăng trưởng rõ ràng, NHNN thường nới lỏng hạn mức vào cuối năm để đáp ứng nhu cầu phát triển.
Chuyên gia Phạm Thế Anh, Trưởng khoa Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân, nhận xét rằng mức tăng trưởng 15% không phản ánh việc thắt chặt chính sách tiền tệ, đặc biệt khi tín dụng vẫn trên 2 lần GDP. Điều này cho thấy nền kinh tế chưa đẩy mạnh tín dụng vượt quá khả năng kiểm soát.
Ông Nguyễn Quang Huy, trưởng khoa Tài chính ngân hàng Trường ĐH Nguyễn Trãi, cho rằng định hướng này là bước đi cân đối, chiến lược nhằm đảm bảo tăng trưởng bền vững về dài hạn. Ông nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ linh hoạt, kết hợp hài hòa với chính sách tài khóa, sẽ hỗ trợ các lĩnh vực ưu tiên như sản xuất, xuất khẩu, kinh tế số và xanh.
LÃI SUẤT HẠ NHIỆT VÀ ÁP LỰC THỊ TRƯỜNG
Sau đợt tăng lãi suất tiết kiệm cuối năm 2025, lãi suất đã bắt đầu giảm nhẹ trong những ngày đầu năm 2026. Chỉ còn khoảng 7 ngân hàng tăng nhẹ lãi suất từ 0,1-0,2% mỗi năm, trong khi nhiều ngân hàng khác đã giữ hoặc giảm lãi suất kỳ hạn ngắn, phổ biến ở mức 4,75%/năm cho kỳ hạn dưới 6 tháng.
Hệ thống thanh khoản ngân hàng đã dịu lại, lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh so với cuối năm trước, đặc biệt trên các kỳ hạn ngắn. Từ ngày 12.1, lãi suất tiền đồng liên ngân hàng đã giảm còn khoảng 4-4,95% mỗi năm, gần bằng mức tháng 9.2025. Nhà điều hành đã hạn chế bơm ròng thanh khoản, phát hành 48.700 tỷ đồng qua thị trường mở, trong khi đáo hạn lên tới 88.800 tỷ đồng, giúp hút ròng khoảng 40.200 tỷ đồng khỏi hệ thống.
ÔNG NGUYỄN THẾ MINH NHẬN ĐỊNH
Việc điều chỉnh tín dụng năm 2026 sẽ giúp giảm áp lực lên lãi suất huy động, tuy nhiên, dự báo lãi suất này có thể còn tăng trong 1-2 quý tới do xu hướng điều hành linh hoạt của NHNN. Ông Minh cũng nhấn mạnh rằng việc điều hành chính sách cần linh hoạt để đảm bảo ổn định mặt bằng lãi suất, dòng tiền và thúc đẩy các lĩnh vực trọng yếu như sản xuất, xuất khẩu, kinh tế số và kinh tế xanh.
Chuyên gia Phạm Thế Anh cảnh báo rằng tăng trưởng tín dụng không phải là mục tiêu tối thượng, bởi vì bơm quá nhiều tiền vào nền kinh tế có thể gây lạm phát, mất giá đồng tiền và ảnh hưởng đến an ninh tài chính, đặc biệt khi nguồn vốn cần tập trung vào sản xuất và doanh nghiệp tư nhân. Ông nhấn mạnh rằng các ngân hàng muốn tăng trưởng tín dụng phải đảm bảo an toàn, cân đối lãi suất và nguồn vốn.
CHIẾN LƯỢC ỔN ĐỊNH, LINH HOẠT VÀ PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG
Theo NHNN, chính sách tiền tệ năm 2026 sẽ tiếp tục được điều hành chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với các chính sách tài khóa mở rộng nhằm duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Các biện pháp này tập trung vào tái cơ cấu ngân hàng, hỗ trợ các ngành mũi nhọn của nền kinh tế và tạo tiền đề cho sự phát triển ổn định và sáng tạo của thị trường tài chính trong tương lai.