VÀNG CẠNH TRANH CHO CHỨNG KHOÁN: DÒNG TIỀN ĐỔ VÀO ĐẦU TƯ, CẢM GIÁC THỊ TRƯỜNG TĂNG NÓNG

GIÁ VÀNG TĂNG MẠNH, DÒNG TIỀN CHUYỂN HƯỚNG SANG CHỨNG KHOÁN

Cuối ngày 11.8, giá vàng miếng SJC được giao dịch ở mức 122,7 triệu đồng/lượng mua vào và 123,9 triệu đồng/lượng bán ra, giảm nhẹ so với đỉnh bán ra tuần trước là 124,4 triệu đồng/lượng. Tính từ đầu năm, vàng đã tăng hơn 39 triệu đồng mỗi lượng, tương ứng mức tăng 46%. Vàng nhẫn cũng ghi nhận mức tăng khoảng 40% so với cuối năm 2023 khi niêm yết mua vào 116,6 triệu đồng, bán ra 119,1 triệu đồng. Như vậy, nếu người sở hữu vàng mua từ đầu năm, lợi nhuận gần 45% vẫn đang thuộc về họ, vượt xa lãi suất tiết kiệm ngân hàng hiện nay dao động từ 5-5,8% mỗi năm.

Tuy giá vàng liên tục lập đỉnh cao, nhưng thị trường giao dịch khá trầm lắng, thưa thớt hơn nhiều. Trong các diễn đàn về vàng, các bài viết và bình luận sôi động giảm rõ rệt, chỉ có vài bài mới xuất hiện mỗi tháng. Trong khi đó, thị trường chứng khoán liên tục đạt các kỷ lục mới, thu hút dòng tiền cực lớn. VN-Index cuối cùng đã vượt mốc 1.596 điểm, có thời điểm chạm 1.600 điểm lần đầu trong lịch sử. Tăng trưởng của chỉ số từ đầu năm đạt 26%, trong đó nhiều cổ phiếu đã tăng từ 50% đến trên 100%, thậm chí gấp đôi so với thời điểm tháng 4 trước đợt giảm mạnh.

Nhóm cổ phiếu chứng khoán, bất động sản, ngân hàng và bán lẻ đều đồng loạt đi lên. Các cổ phiếu blue-chip như VIC từ 58.000 lên 117.000 đồng, SSI từ 20.600 lên 37.500 đồng, NVL vượt ngưỡng 18.000 đồng đều tăng gấp hai hoặc gấp ba lần. Thanh khoản thị trường cũng vượt mọi kỷ lục, với phiên cuối tháng 7 giá trị giao dịch gần 72.000 tỷ đồng và tổng giá trị liên tục duy trì trên 50.000-60.000 tỷ đồng trong tháng 8, phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.

Mặc dù vậy, thị trường vàng lại rất ít người tham gia giao dịch. Trên các diễn đàn, trao đổi về vàng giảm hẳn về số lượng bài viết so với trước. Trong tháng 7, chỉ có vài bài chia sẻ từ quản trị viên, tháng 6 gần như không có hoạt động mới. Ngược lại, thị trường chứng khoán vẫn duy trì các phiên giao dịch lớn mỗi ngày, thu hút hàng tỷ USD.

Chuyên gia Phan Dũng Khánh nhận định, sự chuyển hướng dòng tiền thể hiện rõ nét. Ông cho biết: “Gần đây ít người quan tâm đến vàng dù giá vẫn tăng cao, vì tỷ lệ lợi nhuận không còn hấp dẫn như trước. Trong khi đó, chứng khoán tăng mạnh, đặc biệt trong tháng 7, đã thu hút nhiều nhà đầu tư cá nhân vì khả năng sinh lời nhanh chóng.” Ông dự báo, diễn biến của vàng sẽ khó còn nhiều cơ hội tăng gấp đôi nữa, khi mức giá thế giới phải vượt 6.000-7.000 USD/ounce mới đủ sức sinh lợi cao.

TS Đinh Thế Hiển, chuyên gia kinh tế, phân tích: “Vàng vốn là kênh tích trữ truyền thống của người dân. Với nhà đầu tư tài chính, các kênh chính vẫn là chứng khoán và bất động sản. Năm 2024, khi giá vàng đã tăng cao, không phải ai cũng chuyển hết sang vàng mà chỉ dùng một phần để chờ lướt sóng hoặc dự phòng. Thị trường chứng khoán có dòng tiền ra vào rõ ràng, khi tăng thì tăng mạnh, khi giảm thì rút vốn, phản ánh sự phát triển không ổn định nhưng cũng rất năng động.”

Các chuyên gia đều nhận định dòng tiền hiện di chuyển mạnh mẽ vào thị trường chứng khoán, đặc biệt khi các yếu tố hỗ trợ như tăng trưởng GDP dự kiến từ 8-10% yearly, khả năng nâng hạng thị trường, chính sách lãi suất thấp, cũng như những tin vui từ chính phủ về thúc đẩy đầu tư công. Báo cáo từ công ty quản lý quỹ SGICapital còn cho thấy, dòng tiền nội địa đổ mạnh vào thị trường trong tháng 7, liên tục vượt các đỉnh cũ, thể hiện niềm tin vào chu kỳ tăng trưởng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Thanh khoản và mức độ sử dụng margin cũng tăng đột biến, cho thấy nhà đầu tư đang rất lạc quan và sẵn sàng rót tiền vào cổ phiếu hơn là vàng.