GIÁ VÀNG ĐANG TRƯỜNG THUẬN DỒN DÃ NHỜ BẤT ỔN CHÍNH TRỊ SAO TRƠN

Vào cuối tháng 3, khi căng thẳng giữa các quốc gia Trung Đông gia tăng, eo biển Hormuz bị đóng cửa, làm tăng mạnh giá dầu Brent vượt qua mốc 100 USD mỗi thùng. Trong bối cảnh đó, các nhà phân tích liên tục điều chỉnh dự báo về giá vàng, khi lo ngại về áp lực giảm và kỳ vọng lạm phát gia tăng đang bao phủ thị trường.

UOB đã nhanh chóng giảm dự báo giá vàng xuống còn 4.400 USD/ ounce trong quý 2/2026 và 4.600 USD/ounce trong quý 3/2026. Nguyên nhân chính đến từ lo ngại về tác động của các yếu tố ngắn hạn như áp lực giảm giá do những kỳ vọng về lạm phát và biến động của thị trường dầu mỏ.

Theo các phân tích mới nhất, giá vàng hiện đang dao động quanh mức 4.500 USD/ounce, phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về lạm phát khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên. Bên cạnh đó, hoạt động giao dịch vàng cũng có dấu hiệu hạ nhiệt: lượng vàng lưu trữ trên sàn COMEX giảm, các quỹ ETF vàng như GLD cũng giảm lượng tích trữ.

Trong bối cảnh này, các yếu tố cản trở ngắn hạn vẫn còn tồn tại, bao gồm hoạt động bán vàng của các ngân hàng trung ương như Nga và Thổ Nhĩ Kỳ, cùng nỗ lực của Ấn Độ trong việc giảm mua vàng nhằm giới hạn áp lực suy yếu của đồng rupee.

Điều này khiến cho giai đoạn tích lũy quanh mức 4.500 USD/ounce trở nên cực kỳ quan trọng, giúp thị trường vàng duy trì sự ổn định trước khi các yếu tố hỗ trợ dài hạn bắt đầu phát huy tác dụng. Dù vẫn duy trì thái độ thận trọng trong ngắn hạn, UOB vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của vàng, dự báo giá sẽ còn tăng mạnh trong những quý tới, với mục tiêu 4.600 USD/ounce trong quý 3/2026, 4.800 USD/ounce trong quý 4/2026, và lần lượt đạt 5.000 USD/ounce trong quý 1/2027, 5.200 USD/ounce trong quý 2/2027.